【[新聞] AI派對要散場了？美銀：這些被遺忘類股準】PTT Stock 爆文精選

AI派對要散場了？美銀：這些被遺忘類股準備怒吼鉅亨網編譯段智恆 2026-06-25 20:00 美銀 (BofA)(BAC-US) 歐洲股票策略主管 Sebastian Raedler 警告，若當前由人工智慧 (AI) 帶動的市場熱潮出現鬆動跡象，投資人應將目光轉向防禦型類股，包括民生消費與製藥等傳統產業，因為這些產業的基本面與獲利模式相對穩健，較能抵禦市場震盪。 Raedler 在接受《彭博電視》訪問時表示，市場目前普遍相信 AI 將帶來龐大商機，但他質疑 AI 最終是否能發展成具備高利潤率的商業模式，進而合理化科技巨頭近年來大規模的資本支出 (capex)。他指出，AI 投資熱潮的關鍵問題在於，最終究竟由誰來支付這些龐大的基礎建設成本。從記憶體晶片到資料中心建置，大量支出正支撐著半導體產業需求，但最終仍需由使用 AI 服務的終端客戶埋單。若企業與消費者不願意支付更高價格，或轉向成本更低的開源模型 (open-source models)，目前市場對 AI 獲利能力的預測恐怕過於樂觀。 Raedler 認為，隨著 AI 服務價格提高，用戶可能開始控制使用量，而愈來愈多低成本開源模型的出現，也正在削弱大型科技公司維持高毛利所需的稀缺性優勢。他表示，一旦客戶開始尋找更便宜的替代方案，或大型雲端服務供應商 (hyperscaler) 認為目前資本支出無法創造足夠回報並縮減投資規模，市場資金可能迅速從 AI 概念股轉向被忽略已久的防禦型產業。近期美光 (MU-US) 與高通 (QCOM-US) 釋出的樂觀展望，協助市場重新燃起對 AI 需求的信心。不過在此之前，那斯達克 100 指數曾單日下跌 3.3%，反映投資人開始擔憂 AI 驅動的股市漲勢是否能夠持續。尤其今年領漲市場的半導體族群，更成為市場檢驗 AI 投資效益的焦點。除了防禦型股票之外，Raedler 也看好債券市場的表現，特別是德國公債 (Bunds)。他認為，一旦市場開始質疑當前 AI 資本支出的可持續性，債券與部分相對價值交易(pair trades) 可能優於科技股表現。 Raedler 強調，AI 產業仍具長期發展潛力，但投資人不能只關注技術進步，更必須評估商業模式是否具備足夠的定價能力與獲利空間。若市場最終發現 AI 難以支撐目前的投資規模，先前遭市場冷落的防禦型類股可能迎來強勁反彈。 https://news.cnyes.com/news/id/6512451 心得/評論：美銀表示 AI龐大的基礎建設成本最終還是由客戶買單一但下游企業不買單目前市場對其獲利可能過於樂觀並認為市場可能迅速將資金轉向防禦性傳產類股道瓊指數目前創新高中 --

鄉民討論

1F anthony1122 又要來騙籌碼 22:19

2F ethan0419 怎麼不早說 22:20

3F vux AI is BI 22:20

4F sistar5566 誰會被騙 22:20

5F as3366700 你怎麼不早說虧死了蠟 22:20

6F yousking 美銀484沒加入正五神教？ 22:20

7F justin531xx 又是美銀 22:21

8F baseken 好了啦美銀 22:21

9F as3366700 美銀是比聯準會還屌嗎感覺華爾街很聽他的話耶 22:21

10F gwofeng 今天看到ETF收平盤就立刻賣了，腳底抹油 22:21

11F as3366700 升息信了記憶體漲太多害死下游也信了 22:21

12F wiki67la 騙人買傳慘？ 22:21

13F csjh960023 感覺是真的明天週五9點把股票一鍵出清了 22:21

14F KIDDLEE 都美銀的毛整天在那哭爸哭母 22:21

15F ivanlo0725 Party is OVER 22:22

16F straxus BofA最近被嘎很慘齁 22:22

17F kusotoripeko 又要騙人買債喔，再上當乾脆直接退出股市 22:22

18F Jaspercool 好了啦美銀 NVDA這麼賺也被你砸成這樣 22:22

19F Taiwannapa1 中鋼100我就信 22:22

20F SQOneal 美銀是不是美版老蘇整天在那邊悲觀人類進步阻力 22:22

21F Kenhon 融資別怕快去借高利貸輸贏 cc 22:23

22F Kobe5210 原來是有機構在喊話 22:23

23F aaa80563 說個笑話 AI會跌 22:23

24F AndyMAX 老蘇先行佈局生技果然是未來惡魔！ 22:24

25F kenny945 沒毛病，資金輪動 22:24

26F guagua1101 傳產本益比那狗屎先拉起來再說 22:24

27F nofear2101 廢話那麼多結論是買債喔 22:25

28F g27834618 幹錢寧願丟ai水溝也不丟垃圾傳產 22:25

29F livewater 丸子，AI果然泡沬化了 22:25

30F Jaspercool NVDA本益比跟傳產沒啥兩樣了... 22:26

31F Cll7do9k 喇叭啦真的升息這些股死更慘 22:26

32F STi2011 不買? 哪可能不買 22:26

33F ckpetercheng nv都被搶多少單了趕緊跑吧 22:27

34F kusotoripeko 連川普都不說債了，美銀還沒放棄 22:27

35F a71085 上一個垃圾新聞殺不夠低又放新聞想拿籌碼喔 22:27

36F capcombio 又是你美銀 22:27

37F domago 不可能啦還沒分出勝負不可能打水漂 22:27

38F gn7722 美銀真的很壞 22:28

39F s555666 不可能散場的，因為贏者會拿下大頭，錢都砸下去了 22:28

40F reall860523 微軟先漲回來啦操雞掰 22:28

41F jasonbay22 本來就是 22:29

42F herochang 美銀滿手傳產被套吧 22:29

43F ma721 外資今買超的確的是傳產 22:30

44F s555666 在新戰場勝出的機會總比去挑戰現有的霸主機率高多了 22:31

45F zx0158 我ok你先買 22:31

46F losage 還有人會被騙去買債？？？華爾街真是會玩 22:31

47F premh104 沒ai 可以用了，還去什麼零售百貨？回家種菜種稻吃 22:33

48F premh104 自己了 22:33

49F s555666 公司債的獲利其實是不錯的，但越好的風險越高 22:33

50F s555666 而高風險又是買債的人想要避免的 22:34

51F kuominj 這家真的很不準，放話擾亂市場 22:34

52F ama75128 美銀：我需要你們抬轎 22:35

53F as3366700 現在小那廢半爛得跟屎一樣道瓊標普狂漲美銀比川普 22:36

54F as3366700 還屌真正的言出法隨 22:36

55F WhaleYu 笑死 22:38

56F HNCB2880 債娃準備怒吼 22:38

57F ck326 美銀最近很準的，而且敢逆風 22:40

58F a71085 前一個月就有機構想搞消費類股啦故事就是通膨過幾 22:41

59F a71085 個月會影響那段時間就有在推小麥黃豆和食品批發等 22:41

60F a71085 你去抬轎 22:41

61F WusoAiwen 防禦不就是美債，終於想到要救債了嗎？ 22:41

62F Solyo 其實蠻有道理 22:42

63F Solyo 貴貴的token 跟記憶體,消費不起，就差不多要進入修 22:43

64F Solyo 正循環 22:43

65F greatliona 笑死美銀講話當聖旨在看 22:44

66F xeins 2026了還買債的是什麼？ 22:45

67F JeremySochan 好明天一鍵出清 22:45

68F florettt 99貨櫃啦 22:46

69F losage 都停損了吧…唉 22:52

70F cenalolz 垃圾美銀 22:53

71F siki588 token終將泡沫跟電話費一樣吃到飽 22:55

72F brian040818 好欸泡沫囉 22:56

73F davidrick 因為歐洲沒什麼ai股，他也是為了自己飯碗在瞎說 22:56

74F yeadean 美銀廢到笑 22:57

75F wasula 再騙啊 22:58

76F NTUT56 北七 XDDDD 23:00

77F s213092921 http://i.imgur.com/VVjayDo.jpg 中國已經把AI打成 23:02

78F s213092921 白菜價了，美國AI怎麽盈利？ 23:02

79F lavendersea 美銀是套多少傳產 23:03

80F Heedictator 完蛋了 23:03

81F aertina 套到崩潰一直放話喔 23:04

82F harpuia 美銀又在放話啦，天天放話 23:07

83F panda816 趕快把籌碼賣一賣讓我接 23:07

84F umax 一點說服力也沒有 23:08

85F jengmei 樓下的屁眼派對散場了嗎 23:09

86F ProJ 你媽比較怒 23:10

87F Cowyau 想回來炒傳產啊 23:11

88F soulout 不要被發現結果美銀加碼AI… 23:13

89F steven1220 美銀最近廢話很多欸是不是沒買夠眼紅啊 23:14

90F soushi 跟吃火鍋說菜很好吃拼命夾肉的人一樣 23:19

91F strlen 眼戳屁營收成長80倍不是？公三洨啦 23:21

92F zigq 白癡要賣快賣 23:24

93F madaofreak OVER IS OVER 23:32

94F kingba 只說ai泡沫化，不說傳產到底有什麼利多 23:32

95F bole AI的資本支出根本賺不回來，別想了 23:34

96F mrkg0626 99重電 23:36

97F bole 現在止血還有救，繼續擴大支出就準備倒閉 23:36

98F a923508 美銀你先買 23:37

99F e04x8 每次都這樣講，然後一直嘎我空單 23:37

100F ganbee 不知道不會問AI嗎?都一百多歲了還要人教. 23:39

101F fir191938 早說為什麼不早說 23:44

102F sunsamy 怎麼不早說 23:45

103F oyaji5566 我ok你先買 23:45

104F offstage AI不會泡沫，會泡沫的是股市，就跟網際網路不會泡沫 23:45

105F offstage 一樣，但Google能用網際網路賺到錢不代表Yahoo也能 23:45

106F guanting886 如果股市泡沫那些Ai設備還是有價然後真的死透了 23:47

107F guanting886 對岸會收這些垃圾 23:47

108F sarsman 等 local model 堪用的時候，就是記憶體跌的時候 23:47

109F sarsman 微軟現在在看deepseek就是訊號了 23:47

110F castorhome 說要升息的美銀又出來了該不會手上一堆這些股票要 23:48

111F castorhome 人抬 23:48

112F guanting886 微軟沒有足夠的收入去cover ai支出他跑去降成本本 23:48

113F guanting886 來就很正常 23:48

114F guanting886 誰在用copilot 免費仔跟蛋雕無視 23:49

115F guanting886 那東西就不好用微軟根本沒規劃好硬要什麼都Ai 自 23:49

116F guanting886 己造成的 23:49

117F sarsman 降成本這件事無論有沒有足夠的收入都一定是考慮事項 23:50

118F guanting886 而且還不挑智譜 23:50

119F guanting886 錯了喔 23:50

120F guanting886 沒有人降成本會降到用Deepseek 這個東西就是代表他 23:51

121F guanting886 的業務有問題 23:51

122F guanting886 你做軟體服務的好用才是重點但是好用的代價就是 23:51

123F guanting886 高支出但是你有辦法維持用戶使用就是你的公司價值 23:51

124F sarsman 哪裡錯了？ TPU、maia、trainium 都為了降成本 23:52

125F guanting886 你就是收不到那些錢還要給免費的人使用最終只能用 23:52

126F guanting886 最低能存活的方式運營服務 23:52

127F guanting886 請問那跟你用廉價Deepseek是同一個事情嗎 23:53

128F diggi 美銀快空輝達美光啊一直放 23:53

129F guanting886 TPU，Google Cloud整個平台都有在用那是他的技術 23:53

130F guanting886 迭代有到那個地方他可以做到成本分散 23:53

131F sarsman 我指的是對企業來說，降成本永遠都是必須考量的方向 23:54

132F guanting886 亞馬遜的晶片從世芯亞馬遜入二次股他重壓新晶片 23:54

133F guanting886 是為了什麼他的平台業務算力需求緊繃還有可以賣 23:54

134F guanting886 給其他人 23:54

135F sarsman 而考慮 model 是這個大方向的實現之一 23:55

136F guanting886 從來就不會是把核心的LLM降低成不是你掌控的Deeps 23:55

137F guanting886 eek之類的做法 23:55

138F guanting886 再說一次你沒有辦法掌握LLM甚至還要去找便宜的就 23:55

139F guanting886 是你業務真的有問題不信就算了 23:55

140F guanting886 我自己就有投ASIC股票我真的很難理解微軟連智譜都 23:56

141F guanting886 不用跑去用Deepsedk 23:56

142F guanting886 自己也是Ai使用者從來沒有在微軟的Copliot用的什 23:57

143F guanting886 麼好的體驗照樣付錢給Anthropic/Google 23:57

144F guanting886 沒有掌握最核心的LLM or SLM 就不用想Ai可以玩到什 23:58

145F guanting886 麼樣子 23:58

146F guanting886 微軟在其他機器學習領域不差但是用Deepseek是非常 23:58

147F guanting886 讓人困惑的事但我也不意外畢竟就是看到別人在流 23:58

148F guanting886 行什麼硬要加進去 23:58

149F sarsman 在微軟評估完並正式上線以前我不予置評 00:01

150F sarsman 如果只是用來做基本的程式碼補完，我認為沒什麼問題 00:02

151F sarsman 但如果是包裝成高階方案行銷，那我也覺得不ok 00:02

152F sarsman 我的重點是local model也會越來越強，而且會以消費 00:06

153F sarsman 級硬體可以跑的前提下發展，當這條路發展到一定程度 00:06

154F sarsman 時，雲端巨頭就可以用企業級的硬體輕鬆地拿來用 00:07

155F sarsman 微軟考慮Deepseek這件事還只是很初期的訊號而已， 00:07

156F sarsman 不用這麼執著 00:08

157F guanting886 ok 懂你意思 thx 00:11

158F shinichi4869 下游誰敢不買ai設備，等著被淘汰 00:13

159F asiaking5566 讓債蛙再次偉大 00:18

160F offstage 設備其實很快就不值錢。當年.com泡沫化，思科的 00:21

161F offstage 股價據說套了20年才回去？ 00:21

162F offstage 現在的顯卡，可能折舊還沒攤提完，就要提前下架了? 00:21

163F w08445566 美國人做股票就是整天發新聞威脅然後有人就會信 00:41

164F w08445566 不買科技股難到買傳產股 00:41

165F angel0328 就算未來真的泡沫我也不會買死魚傳產 00:50

166F siki588 不要聽他說什麼要看他做什麼小兒最近還真的有買 00:57

167F oxq987456 認真看了內文zzz 這些金融白男 01:15

168F fragile8G 想上車齁羨慕嫉妒齁 01:21

169F databbs 我褲子都脫一半了你現在才跟我說這個 01:31

170F pk78512002 有這個感覺但是從美銀嘴巴講出來沒說服力 01:33

[新聞] AI派對要散場了？美銀：這些被遺忘類股準

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