[新聞] SpaceX籌1.28兆買輝達晶片 馬斯克示警20
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SpaceX籌1.28兆買輝達晶片 馬斯克示警200家AI雲端業撐不住
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2026-10-26 09:52
記者署名：
記者陳瑩欣／綜合報導
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SpaceX籌1.28兆買輝達晶片 馬斯克示警200家AI雲端業撐不住
▲特斯拉執行長馬斯克。（圖／路透）
記者陳瑩欣／綜合報導
全球AI軍備競賽持續燒錢！特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）證實，旗下太空探索公司
SpaceX已完成400億美元（約新台幣1.28兆元）債務融資，準備大舉採購輝達（NVIDIA）
AI晶片，預計2027年上半年陸續到貨。不過，馬斯克一邊砸重金搶算力，一邊對AI產業發
出警告，直言超過200家新興AI雲端運算業者面臨大規模倒閉與整併，最終僅有少數公司
能存活。
根據《CNBC》、《彭博》等外媒報導，馬斯克25日在社群平台X發文宣布，SpaceX已完成
400億美元債務融資，主要用於購買支援AI運算的繪圖處理器（GPU）。他強調，SpaceX擁
有投資等級信用評等，旗下星鏈（Starlink）衛星網路及火箭發射業務均能創造營收，與
單純依賴AI資料中心收入的新興業者不同。
馬斯克進一步指出，這筆融資主要採可提前贖回債務（callable debt）形式，採購的GPU
預計在2027年第1季及第2季交付，顯示SpaceX正積極擴充AI運算基礎設施，搶攻下一波算
力需求。
事實上，《彭博》先前已披露，SpaceX正與銀行及大型投資機構洽談400億美元融資案，
準備用於採購輝達晶片，但近期金融市場動盪、AI相關借貸成本上升，也讓融資談判面臨
挑戰。
據報導，相關融資計畫採用特殊目的公司（SPV）架構，讓債務不直接列入SpaceX資產負
債表，以維持投資等級信用評等；高盛（Goldman Sachs）主導與投資人協商，包括阿波
羅全球管理公司（Apollo Global Management）等大型資產管理機構均參與相關討論。
值得注意的是，SpaceX今年積極跨足人工智慧領域，並將相關業務稱為「超級智慧」（
Super Intelligence，SI）。根據最新財報，AI部門已成為SpaceX最大的業務單位，第3
季營收達75.6億美元（約新台幣2419億元），較去年同期8.13億美元成長約8.3倍，展現
AI算力需求快速擴張的力道。
AI雲端業者挫咧等
不過，AI產業看似商機無限，背後卻潛藏資金斷鏈危機。馬斯克指出，債務市場對缺乏AI
資料中心以外實質營收來源的企業，基本上已關閉融資管道，意味即使掌握AI算力需求，
也未必能順利借到資金支撐擴張。
他預測，目前市場上超過200家被稱為「新興雲端運算業者」（neocloud）的企業，未來
將面臨大規模倒閉及整併，最終只有少數公司能夠存活。
所謂neocloud，是指專門提供AI模型訓練、機器學習及高效能運算服務的新型雲端業者，
通常需要大量採購GPU、建置資料中心，資本支出相當龐大。一旦借貸成本攀升、融資管
道收緊，即使AI需求持續成長，也會面臨沉重的財務壓力。
馬斯克的警告凸顯AI產業正浮現兩極化趨勢，擁有穩定現金流及信用條件的大型企業仍能
籌措鉅額資金擴張算力，但高度依賴舉債的新興業者，卻可能在資金緊縮下遭到淘汰。AI
熱潮能否延續，除了晶片供應與運算需求，企業財務體質也成為重要觀察指標。
心得/評論：
沒有線下基礎的新興AI企業滿危險的，整套AI產業三大成本是晶片、電網電源跟中樞機櫃
，如果這三項開支都是租用訂閱的，只要供應商一漲價就會面臨資金斷鍊風險。
例如教AI妹妹開車，試玩版太成功變成一個問題，最近 Easy Fox 就表示，近一個月
體驗試玩版的玩家人數暴增了 20 倍，讓他們每天光 AI Token 費用就花超過 3 萬
新台幣，有些吃不消了。
雖然正式發行後售價會包含 AI Token使用費，問題還是如果Token供應商一漲價，
身為下游的工作室就會進入破產倒數。
倒閉潮很難再往後拖上個五年，因為川寶還在透過戰爭製造通貨膨脹推高成本...
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劉德華 悟 電影【新少林寺】主題曲 https://youtu.be/dLRLWy7bKS4
作曲：趙欽 作詞：劉德華 《金剛總持祈請文》
編曲：Adam Lee．飾墜．陳德建 蔣巴桑波 (第七世噶瑪巴確扎嘉措之根本上師) 著
監製：陳德建．李安修 不要把金王冠織入鳥巢中 招惹微風與獵槍是不明智的
依常斷見所立宗 能壞慧命因緣法 精勤十善一夜盡 縱生天人多闡提
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