[新聞] 南韓120萬「螞蟻雄兵」遭追繳、35萬戶斷
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南韓120萬「螞蟻雄兵」遭追繳、35萬戶斷頭!分析師：部位調整反催生
吸睛估值
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發布時間：
2026-07-18 14:30
記者署名：
鉅亨網編譯 余曉惠
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對南韓散戶投資人而言，本周可說是慘烈的一周。這群俗稱為「螞蟻」的散戶大軍，
本周約有 120 萬人面臨保證金追繳令，相當於全南韓成年人口的 3% 以上
，凸顯當地股市投機熱潮與高槓桿交易的風險。
高盛 (Goldman Sachs) 交易員 Ioannis Blekos 周四 (16 日) 在提供給客戶的報告中提
出上述數據，並表示，在韓股 Kospi 暴跌引發連鎖效應的情況下，光是本周
就有約 35 萬個散戶投資人的帳戶遭結清。
雖然首爾股市周五因制憲節休市一天，讓基金經理人得以暫時喘口氣，但 Kospi 重挫掀
起的賣壓，已迅速蔓延至亞洲其他市場。
在日本，半導體股領跌，曾是市場寵兒的鎧俠 (Kioxia) 重挫 16%，其他晶片股如
Ibiden、東京威力科創(Tokyo Electron) 及 SUMCO 跌幅也介於 8-10%。
另一方面，台積電 (TSM-US)(2330-TW) 周四雖然公布優於預期的第 2 季財報，還上調財
測，卻依然難敵市場賣壓，周五股價重挫 7%。
美國方面，費城半導體指數 (SOX) 周四就已大跌 4%，周五收盤再跌 1.6%，使其從近期
高點累計回跌 20%，步入技術性熊市門檻。
漲多後修正 估值反而更具吸引力
但即使近期股價急跌，這些個股今年來仍有傲人漲幅：鎧俠今年來仍大漲 359%，SK 海力
士 (SK Hynix) 上漲 172%，三星電子上漲 112%，台積電上漲 44%。
不僅如此，在股價回檔的同時，由於分析師普遍上修企業獲利預估，反而讓多數半導體股
的估值變得更具吸引力。
分析師指出，市場對半導體股的悲觀情緒，反映的更多是市場部位調整，而非基本面惡化
。
除了台積電之外，艾司摩爾 (ASML-US) 與美光 (MU-US) 近期公布的財報同樣亮眼，各家
晶片廠普遍表示，在可預見的未來，供給仍無法滿足需求。
市場評論員 Stephen Innes 在 Substack 文章《Dark Side of the Boom》中指出，台積
電的情況顯示，「當利多消息無法推升股價時，市場交易的已不再是消息，而是太多投資
人早已擠在同一個部位。」
他也表示：「南韓情況顯示，在槓桿、保證金追繳與波動加劇互相強化的情況下，一場正
常的修正可能迅速演變成機械式賣壓。」
資金開始回流 亞洲 ETF 吸金
在一片跌勢中，也開始出現部分正面訊號。
花旗 (Citi) 策略師 David Chew 周五公布的資金流向報告顯示，南韓 ETF
本周吸金 64 億美元，台灣 ETF 吸金 28 億美元。他指出，在經歷數個月外資持續撤離
後，南韓股市上周重新出現約 5 億美元資金淨流入，顯示市場情緒開始改善。
中國方面，記憶體晶片廠長鑫存儲 (CXMT) 規模 86 億美元的首次公開發行(IPO) 獲得
250 倍超額認購，反映投資人對半導體產業熱情仍高。
此外，南韓金融服務委員會 (FSC) 也宣布多項措施，把開立證券帳戶最低保證金提高至
原來的三倍，並禁止針對大型權值股推出新的槓桿商品。市場認為，這些措施有助於降低
過度投機，並恢復南韓股市秩序。
心得/評論：
丸子，南韓星期一要融資追繳令萬箭齊發了!
追繳的120萬人占了全部成年人口的3%以上...
而且，南韓那個新措施等於是把新的接盤俠擋在外面~
這樣舊的不就被關門放狗了?
希望下周韓國不要有太多可怕的事情發生...
此外，台灣ETF吸金28E美元，到底是誰在吸金?
各位周末期待鬼故事的股神怎麼看?
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