【[新聞] 大摩報告：全球AI債務暴增357%，最大債主可能就是台廠】PTT Stock 爆文精選

文章標題請使用原新聞標題勿刪減或自創標題，違者4-1處分原文標題：請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除大摩報告：全球 AI 債務暴增 357%，最大債主可能就是台廠原文連結：網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://finance.technews.tw/2026/06/28/global-ai-debt-surges-357/ 發布時間：請勿張貼超過3天新聞 2026 年 06 月 28 日 14:30 記者署名：原文內容：摩根士丹利的預測，全球「AI 債務」爆增將突破新台幣 18 兆元，但不會立刻爆雷，只是該還的錢遲早要還。亞馬遜、Meta、微軟、甲骨文、Alphabet 五家 AI 科技巨頭，也正以史上前所未見的速度舉債，還可能延長付錢給台灣 AI 伺服器業者的天數。摩根史丹利（Morgan Stanley）近期深度研究指出，超大規模雲端業者的資本支出，自 2025 年底以來大幅上調，預計到2027年將超過 1兆美元（約新台幣32兆元）。報告預測美國五大雲端業者：亞馬遜、Alphabet（Google母公司）、Meta、微軟、甲骨文今明兩年的資本支出，而2026年預估，亞馬遜獨占鰲頭達2,120億美元；其次Alphabet和微軟平分秋色，為1,900億美元（見下表）。 https://i.meee.com.tw/i4EVJnw.jpg 到了2027年，五家業者的資本支出加總，將首度突破兆元門檻，標升至1.126兆美元。值得注意的是，亞馬遜一家（2,680億美元）已接近全體25%，反映亞馬遜押注AI基礎設施的力道之重。甲骨文投資金額三級跳，也顯示業者正在這場「軍備競賽」加速追趕。摩根史丹利示警，超大規模雲端業者的整體槓桿率，短短兩季從0.9倍急升至1.8倍，平均每季約上升0.3倍，為史上罕見。同時資本支出飆升，已遠遠超過企業營收與現金流的成長速度，而折舊的衝擊尚未浮現。再根據同份研究的「AI債務融資追蹤調查」，截至2026年5月底，全球AI相關債券發行規模已達2,360億美元之譜，較2025年同期激增357%。「這數字令人咋舌。」不願具名的市場觀察家指出。全球AI債務近台灣GDP六成 2026年還只過了一半，《路透社》援引大摩預測指出，因應下半年各大AI巨頭仍有融資需求，「AI舉債」的節奏將會加速，2026年全年AI債務的發行總量，全球一舉突破5,700億美元。5,700億美元換算成新台幣，大約是18兆元，約占台灣2025年名目GDP的58%，代表五大科技巨頭光是這波AI舉債規模，就吞下台灣全年經濟產出過半。大摩還補充數據說明，微軟、甲骨文、Meta、Alphabet四家企業三年內累計折舊將超過 5,200億美元。以甲骨文為例，折舊占營收比例可能從當前的7%，升至2028財年的28%； Meta則可能從9%升至19%。可能挑動台灣AI供應鏈敏感神經的，是以下數據：大摩預測，五家企業未入帳的應付帳款共約1,100億美元，但應付帳款的天數卻大幅拉長，像是甲骨文的還款天數年增370%，Meta年增73%，微軟年增69%。換句話說，整條供應鏈都幫美國AI基礎建設代墊資金，台灣AI伺服器代工廠或許首當其衝，儘管訂單拿到了，但貨款收回時間拉長，對現金流管理要求較高的台廠而言，變成實打實的財務壓力。美國人的養老金，為AI資料中心融資微信公眾號《華爾街見聞》文章披露，據了解，美國Apollo旗下保險公司Athene向退休人員銷售年金商品，募集到的資金透過「SPV」（一種專門用來隔離風險、切割負債的特殊金融載體），悄悄流入AI基礎建設的融資鏈，過程複雜得難以釐清。這是怎麼操作的？Apollo聯手黑石，透過SPV借給AI新創公司Anthropic 350億美元， Anthropic用這筆錢購入博通為Google製造的晶片，再將晶片回頭抵押給SPV為擔保。博通並替這個SPV背書。妙的是，Google本身持有Anthropic 14%的股權，而居中安排整筆交易的大摩，同時又向參與交易的投資人提供貸款。簡單來說，就是同筆鉅款，在少數幾個彼此持股、互為客戶的公司之間轉了一圈。如此一來，科技巨頭的負債，從帳面看沒有增加，風險卻轉移至私募信貸圈。而那些買了年金商品的退休人員，完全不知道自己的養老金在為AI資料中心融資。「這與2008年次貸危機的運作邏輯，驚人的相似。」文章分析。只不過大摩的結論是，上述種種風險並不會立刻爆雷，超大規模雲端業者目前尚未湧現迫在眉睫的還債壓力。依照正常邏輯推斷，超大規模雲端業者維持利潤率的唯一路徑，是營收也要同步大幅成長。因此，當公司老闆、部會首長和一般大眾收到愈來愈貴的token帳單時，或許就知道是怎麼一回事了。心得/評論：俗話說你欠債主一百萬，債主是你的主人你欠債主一千億，你是債主的主人 AI巨頭們也略懂鴻海的先出貨再補款那套打法 ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 --

鄉民討論

1F white1861 ？？？想吃貨了 20:52

2F iceman8010 鬼故事啟動！ 20:53

3F goodman5566 今天快過完了還有鬼故事還沒吹的嗎 20:54

4F matlab1106 說個笑話七巨頭不缺現金 20:54

5F goodman5566 戰爭再起 AI導致末端產品通膨債務爆增357% 還有嗎 20:54

6F knifeking 鬼故事又來了... 20:55

7F omanorboyo 笑死怕負債可以不發展啊 20:55

8F joy2105feh 鬼月還沒到鬼故事怎麼一直出 20:55

9F alan1943 什麼鬼故事，唬爛也要打草稿 20:55

10F showhere 少來，上週五大跌還不是有買股 20:55

11F saya2185 很多嗎繼續借 20:56

12F omanorboyo 講半天還是要買啊難道七崩賢會變恆大嗎 20:56

13F Fezico fu糗懂不懂 20:56

14F gk1329 票期要從半年拉到十年嗎= = 20:56

15F omanorboyo 你不買貨變便宜了別家馬上吃走 20:56

16F gw00086 經濟榮景就是債務砸出來的繼續砸 20:56

17F blargelp 怎麼聽都是台廠利多 20:58

18F liehen 低能兒怎麼不去靠北七巨頭花太多 20:59

19F PTTMAXQQ 債主變台廠 21:00

20F PTTMAXQQ 但首要條件是你七巨頭先宣布破產啊 21:00

21F PTTMAXQQ 這樣台廠才收不到帳款 21:00

22F PTTMAXQQ 不然你不破產台廠會收不到帳嗎？ 21:00

23F jen1121 快爆 21:00

24F PTTMAXQQ 所以你七巨頭準備好要宣布破產倒帳了嗎？ 21:00

25F PTTMAXQQ 為啥我的解讀是七巨頭都把訂單下單到台廠 21:01

26F PTTMAXQQ 所以才造成台廠變債主呢 21:01

27F gary861226 除非七巨頭倒不然利好台灣 21:02

28F PTTMAXQQ 被你們認證成 21:02

29F PTTMAXQQ 台灣是七巨頭訂單釋出的最大贏家 21:02

30F onekoni https://i.mopix.cc/cxvN5y.jpg 21:02

31F yang57 台股穩了... 21:02

32F hhhhh11 你在跟我說七巨頭錢付不出來嗎 21:03

33F icedog122 慘如果台廠被倒債那不就完蛋了大概要跌到萬點 21:04

34F as3366700 真的扛不住也就川普出來整合而已台灣哪敢不配合 21:04

35F junibookye 廠商倒了國家QE救 21:05

36F OhMyGoose 這不是利多嗎？ 21:05

37F takeda3234 七巨頭先拿貨記帳不付錢是嗎? 21:05

38F PTTMAXQQ 來吧給你二選一 21:05

39F PTTMAXQQ 1.宣布承認七巨頭破產讓台廠被倒帳 21:05

40F PTTMAXQQ 2.七巨頭會付錢台廠成最大訂單贏家 21:05

41F junibookye 轉貸，等待降息，借新還舊 21:06

42F herculus6502 塊陶蛙 21:06

43F rexwis 完蛋超級大泡沫 21:06

44F guanting886 三個月變半年票半年票有困難發CB 1234567 21:06

45F livewater 丸子，台廠要被吃霸王餐了 21:07

46F icedog122 google和meta都在為AI舉債了應該是真的沒有錢了 21:07

47F junibookye FED上班準備降息吧 21:07

48F icedog122 不要以為倒帳不可能 21:07

49F Nick0907 沒事看是七巨頭先倒還是我們台廠倒 21:07

50F as3366700 你空單再哪 21:07

51F junibookye 7巨頭不借錢難不成學台積電拿錢給美國銀行 21:08

52F roger0524 馬的怎一堆鬼故事是不是想騙我的票啦！！！！！ 21:08

53F ririkasos 在公三小你不付錢台廠會給你貨? 21:08

54F hihi29 完啦台廠收不到錢就準備倒閉喝西北風 21:09

55F liaon98 這對台灣是利多ㄅ代表很依賴台灣 21:09

56F hihi29 郭董以前鴻海就是這樣搞 21:09

57F takeda3234 想想台廠是代工要拿錢應該是找輝達吧? 21:10

58F renfro928 韓國政府明天召開半導體重大投資，中國週末公告十 21:10

59F renfro928 五五能源投資20萬億人民幣，AI產業投資已經是國運 21:10

60F renfro928 之戰，沒人敢踩煞車 21:10

61F zasxqw56 跌了就有各種故事出來耶 21:11

62F lakershank 美債：這什麼劇本看起來怎麼這麼熟悉 21:11

63F doublecc 鬼故事 21:11

64F permanent27 AI界的比亞迪 21:11

65F stlinman 美國五大雲端業者如果不還錢是要拿股票來抵債嗎? 21:11

66F oopFoo https://i.urusai.cc/brrkw.jpg 21:12

67F jason168 AI IS OVER? 21:12

68F livewater AI果然泡沫化了 21:12

69F pippen456 這五家大咖說要欠債買商品，有人會怕他們倒不賣嗎 21:13

70F pippen456 ？ 21:13

71F kd992102 假日的鬼故事竟然現在才出現 21:16

72F oopFoo 野村預估free cash flow要變0。不是發債就是賴債。 21:16

73F tengobo 歐印 21:17

74F jack90352 同理，那美債泡沫了嗎？我問你呀 21:17

75F towierc 供三小懶覺比雞腿 21:17

76F haley80208 3.57*12=43 本夢比低於的可以all in了 21:17

77F kusotoripeko 想吃就老實說，每次都在那邊陰陽怪氣 21:18

78F haley80208 (亂算 21:18

79F yuyulin9168 週末鬼故事之一！！！！ 21:18

80F ntr203 美國人不會賴賬吧？ 21:18

81F as3366700 這哪算假日鬼故事這不就這週再跌的不然美光財報 21:19

82F as3366700 跟鬼一樣為什麼AI鏟子股在跌 21:19

83F roder 鬼故事 21:19

84F AndyMAX 當初雷曼也覺得不會破產 21:19

85F fcuhua 鬼故事+1 21:21

86F raymond501 吃貨 21:21

87F julia66 還款天數不講幾天只講%數 = = 21:21

88F aaa80563 利空來了穩歐印歐印歐印 21:22

89F answermangtr 台股還不噴 21:22

90F WANGSH 台灣丸子 21:23

91F bigbird5566 故事加一 21:23

92F julian42 Ai 果然是龐氏騙局 21:24

93F bnn 接下來是不是東西拿了不付錢然後台海開戰炸爛不還 21:24

94F realtreasure 完全是胡說八道 21:24

95F LINPINPARK 債主 Assemble ! 21:25

96F speady 笑死，沒付錢還會出貨給你喔，當台廠傻子嗎 21:25

97F Shepherd1987 嚇甩磨華西街不意外 21:25

98F Orenjifurai 鬼故事來囉 21:25

99F Jaspercool 台灣收不到債的情況是七巨頭破產有可能嗎？ 21:25

100F jay667788 救命 21:26

101F wshevssam 不會說不給錢吧... 21:26

102F Yduffy4125 欠錢還錢 21:26

103F hate56 有種就倒爛 21:27

104F Jaspercool 應付帳款天數拉長是因為近期資本支出一直墊高 21:27

105F SphereDavid 丸子 21:27

106F Jaspercool 讓平均應付帳款天數增加阿寫這篇文的是沒學會計？ 21:27

107F opticalman 查封七巨頭的資產還債啊 21:28

108F Jaspercool 前幾樓智商也堪憂貨都是先拉等結帳日才付的 21:28

109F Jaspercool 很少一手交錢一手交貨好嗎商業模式都搞不懂 21:28

110F livewater 丸子七巨頭要破產了，美股修正個80%不過分吧 21:30

111F fortrees 不就表示很賺錢 21:30

112F dakkon 寫這篇的不是蠢就是壞 21:30

113F gn7722 欠錢不還喔？ 21:31

114F diefishfish 完蛋囉 21:32

115F ByronX 完了完了完了 BBQ了 21:33

116F florettt 大夥是不是有點緊張.jpg 21:33

[新聞] 大摩報告：全球AI債務暴增357%，最大債主可能就是台廠

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