[新聞] 重建商機！台泥砸260億擬收購烏克蘭水
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重建商機！台泥砸260億擬收購烏克蘭水泥巨頭 將吃下36％市佔
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發佈時間：2026.09.23 09:11
最後更新時間：2026.09.23 09:11
記者署名：
記者：謝佩穎
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重建商機！台泥砸260億擬收購烏克蘭水泥巨頭 將吃下36％市佔
記者：謝佩穎
發佈時間：2026.09.23 09:11
最後更新時間：2026.09.23 09:11
烏克蘭水泥建材公司Ivano-Frankivskcement廠區。（圖／台泥提供）
台泥22日召開臨時董事會，正式拍板通過旗下荷蘭子公司TCC Group EMEA，將以不超過7.5
億歐元（約合新台幣260億元）的企業價值，收購烏克蘭第二大水泥建材巨頭IFCEM及其旗下
共4家建材公司全數股權。本交易尚須取得台灣、烏克蘭等多地主管機關核准，方能完成交
割。據了解，董事長張安平今年上半年更率領跨國團隊親赴烏克蘭廠區實地考察，展現強烈
企圖心。
本次收購標的涵蓋烏克蘭水泥大廠Ivano-Frankivskcement（IFCEM）、屋頂建材公司Ivano-
Frankivsk-Dakh、石膏製品公司KRU Gips，以及乾混砂漿公司KRU Mix等4家公司100%股權。
產品線橫跨水泥、預拌混凝土、骨材、屋頂建材、石膏板到乾混砂漿，一次打包關鍵基礎建
材產業鏈。
深入烏西生產重鎮！距戰火前線760公里「自備發電不停工」
台泥指出，IFCEM生產基地位於烏克蘭西部的伊凡諾法蘭科夫斯克（Ivano-Frankivsk），距
離東南部戰區約760公里。2022年俄烏戰爭爆發以來，該廠隨即啟動人力調度與預備機制，
產銷從未中斷；廠內更建置50MW太陽能與19MW燃氣發電設備，大幅降低對外部電網的依賴，
展現高度營運韌性。
台泥本次委託國際重量級投行摩根士丹利（Morgan Stanley）擔任財務顧問，並找來國際法
務、會計、稅務及環境團隊全面進行盡職調查，針對國際制裁、勞動力短缺、實質營運及外
匯管制等風險逐一拆解評估。全案後續仍須取得台灣與烏克蘭等多國主管機關審核通過；此
外，台泥也保留引進外部投資人彈性，目前已有國際超國家金融基金（Supranational Fund
s）表達共同投資意願。
劍指十年重建商機 台泥串聯東歐「最後戰略拼圖」
這項跨國大併購的背後，著眼的是烏克蘭龐大的重建剛需。根據世界銀行、歐盟與聯合國今
年2月最新發布的評估報告，烏克蘭未來十年的重建需求高達5,880億美元（約合新台幣18.8
兆元），接近該國2025年名目GDP的三倍之多，其中以受損嚴重的房屋住宅、交通及能源基
礎設施需求最為迫切。
烏克蘭水泥消費量在戰前年達1,060萬噸，2022年雖重挫至450萬噸，但近年已快速回升至每
年620萬至650萬噸規模。IFCEM本身在烏克蘭擁有約36%的高市占率，同時具備成熟的跨國銷
售網絡，產品穩定外銷波蘭、羅馬尼亞、摩爾多瓦、斯洛伐克與匈牙利等周邊國家。
台泥強調，隨著歐盟碳邊境調整機制（CBAM）正式上路，水泥低碳排將成為出口關鍵。本次
完成收購後，台泥將把集團先進的低碳技術與研發經驗全面導入，這不僅讓台泥在歐洲的水
泥版圖從南歐、西歐成功挺進東歐，更補齊了進軍歐洲市場的關鍵戰略拼圖。
心得/評論：
終於知道為什麼7月27日啟動歐洲上市了，先確定市場需求再拚半年內完成供銷建置。唯一
的問題可能是戰損提列，耗損成本怎麼削減算技術活了。
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