[新聞] 高盛：投資人不宜離場 三大利多可望支撐
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高盛：投資人不宜離場 三大利多可望支撐美股續航
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2026-8-11
記者署名：
羅昀玫
原文內容：
高盛全球銀行與市場部共同主管 Ashok Varadhan 仍建議投資人繼續留在市場。他認為，
聯準會今年內不會升息、油價下半年可望回落，加上人工智慧 (AI) 將逐步提升生產力，
都是支持風險性資產的三大利多。儘管利率與油價居高不下，標普 500 指數近期重返歷
史高點，今年來累計上漲逾 13%，
市場也開始擔心美國經濟能否延續成長，Varadhan 日前在高盛 Podcast 節目《The
Markets》中給出「繼續投資美股」的建議。
首先，在貨幣政策方面，Varadhan 預期聯準會今年剩餘時間將維持利率不變，不會重新
啟動升息。這項看法較市場預期樂觀，因為通膨仍具黏性，交易員此前一度押注聯準會可
能恢復緊縮政策。
不過，美國最新就業報告表現疲弱後，市場已下調近期升息機率。根據芝商所 FedWatch
工具，交易員週一預估聯準會 9 月調整利率的機率降至約 50%，10 月採取行動的機率則
約為 63%。
Varadhan 指出，部分推高物價的因素正在減弱，包括關稅對通膨造成的衝擊。如果荷姆
茲海峽周邊地緣政治緊張局勢緩和，也可望進一步降低能源與運輸成本，減輕整體物價壓
力。
其次，AI 雖然短期可能推升通膨，但長期可望轉化為抑制物價的力量。目前科技業者大
舉興建資料中心及 AI 基礎設施，龐大的資本支出對電力、晶片與其他資源形成壓力，短
期內可能增加成本；然而，等到相關產能陸續到位後，AI 帶來的生產力提升將有助企業
降低營運成本，進而產生通縮效果。
第三項利多來自能源價格。Varadhan 預測，隨著 2026 年進入後半段，原油價格將明顯
回落，每桶可望跌至 70 美元以下，甚至可能進一步走低。能源成本下降不僅有助舒緩通
膨，也能減輕企業與消費者的負擔。
不過，油市目前仍受到中東局勢牽動。由於市場懷疑美國與伊朗能否達成協議、增加荷姆
茲海峽的船舶通行量，西德州中級原油期貨週一重新站上每桶 80 美元。
除了利率、AI 與油價之外，Varadhan 也看好美國經濟的韌性。他表示，即使經歷一連串
外部衝擊，美國名目經濟成長仍保持穩健；若地緣政治與通膨等壓力逐步消退，經濟便有
機會在 AI 提高生產力的帶動下持續擴張。
經濟基本面穩健也讓 Varadhan 對信用市場維持正面看法。雖然債券發行量龐大，投資人
應要求較高的風險補償，但經濟韌性使信用利差未出現大幅擴張。只要外部衝擊逐漸消退
，企業實際違約率便可望維持在相對低檔。
心得/評論：
高盛建議散戶不要從美股離場
美股三大利多支撐
FED不升息
油價回跌
美股基本面穩健
各位信心來了嗎 ？
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